Přehled
Co potřebujete vědět
Zlato patří mezi nejstarší a nejbezpečnější investice. V průběhu tisíciletí sloužilo jako skladiště hodnoty a zachovávání majetku v dobách ekonomických poklesů. Tento článek vysvětluje, proč je zlato důležité pro investiční portfólio, jaké formy investice existují a jak s ním lze v ČR nakládat.
Proč je investice do zlata důležitá
Zlato hraje v investičním portfoliu kritickou roli jako prvek diverzifikace. Zatímco akcie výrazně klesají v dobách finanční krize nebo vysoké inflace, zlato obvykle roste. Historické údaje ukazují, že za posledních 20 let přineslo zlato průměrný roční výnos okolo 7–8 % a současně sloužilo jako pojistka proti inflaci a měnovým krizím.
Inflace v eurové zóně v 2022–2023 dosáhla maxima 10–11 %, kdy ceníková cena zlata v eutech skočila o více než 30 %. Pro české investory to znamená dvojí efekt: růst ceny samotného zlata plus zhodnocení vůči slabší koruně. Zlato je také jediné aktivum, které není závislé na zisku konkrétní společnosti nebo ekonomické situaci jedné země — jeho hodnota existuje nezávisle na geopolitickém dění.
Fyzické vlastnictví vs nemateriální formy
Fyzické vlastnictví zlata (mince, ingoty) znamená, že máte kontrolu nad aktivem přímo v rukou — nevyžaduje to žádný finančný prostředník. Cena fyzického zlata je vždy o 2–5 % vyšší než spot price (denní aktuální cena) kvůli výrobě a rozprostředkování. Nemateriální formy — ETF, futures, akcie těžařů — nabízejí větší likviditu a nižší náklady na nákup, ale nejste vlastníkem fyzického zlata.
Volba mezi fyzickým a nemateriálním zlatem závisí na vaší strategii. Konzervativní investoři, kteří chcují mít zlato na dobu neurčitou a ocení si fyzické vlastnictví, by měli koupit ingoty nebo mince. Spekulanti, kteří hlídají cenu denně a chtějí obchodovat s menšími náklady, preferují ETF nebo futures.
Historická výkonnost zlata (2000–2026)
Od roku 2000 se cena zlata zvýšila z ~250 dolarů za unci na aktuálních ~2 200 dolarů. To představuje více než 8násobný nárůst za 26 let, tedy přibližně 8–9 % ročního výnosu bez dividend a bez potřeby reinvestování. Zajímavostí je, že v dobách nízkých úrokových sazeb (2010–2019) a zejména během covidu (2020–2021) zlato dosáhlo svých historických maxim.
Pro českého investora je důležité vědět, že cena zlata v korunách se pohybuje ještě více volatilně kvůli kurzovým výkyvům koruna/euro. Zlato je tedy zároveň krytem proti inflaci v koruně i vůči cizímu měnovému riziku.
Daňové výhody fyzického investičního zlata v ČR
Česká daňová legislativa poskytuje fyzickému investičnímu zlatu jedinečné daňové zvýhodnění. Pokud vlastníte fyzické zlato déle než 3 roky a pak jej prodáte, nejste povinen platit daň z příjmu na výnos. To je zásadní rozdíl oproti akcím, nemovitostem nebo stříbru. Podmínka je, že zlatem musíte být fyzicky v držení (nikoliv prostřednictvím podílových listů nebo futures).
Stříbro má naopak DPH 21 %, zatímco investiční zlato nemá DPH vůbec. To dělá ze zlata nejdaňově efektivnější formu investice v České republice. Úspora na DPH a dani z příjmu při koupě a prodeji zlata za 1 milion korun činí v součtu desítky tisíc korun.
Rizika a omezení investic do zlata
Zlato neprodukuje hotovostní tok (nemá dividendy, není za ním žádný výrobek). Jeho cena je čistě spekulativní — pohybuje se podle nabídky a poptávky. V időbí dlouhotrvajícího ekonomického růstu a vysokých úrokových sazeb (viz 1980–2000) cena zlata padala.
Fyzické zlatem hrozí krádež. Domácí skladování vyžaduje kvalitní trezor (5–20 tisíc Kč). Bankovní sejfy stojí 0,5–1 % z hodnoty za rok. Prodej fyzického zlata je zdlouhavý — prodejci v ČR si vezou marži 2–5 % a proces trvá nejméně několik hodin.
Další riziko spočívá v padělání zlata. Pokud si zlato kupujete online, existuje malé (ale reálné) riziko podvrhu. Přitom se padělky fyzicky obtížně rozpoznávají bez laboratorního měření. Proto je důležité koupit zlato z důvěryhodného zdroje s certifikátem.
